İkİncİl Pİyasalar Ve Mortgage

**AnKaRaLiM** · 11-06-2008, 23:08

İKİNCİL PİYASALAR VE MORTGAGE

Literatürde secondary markets olarak tanımlanan ikincil piyasalar, birincil piyasalarda (primary markets) ilk kez ihracı yapılan menkul kıymetlerin sermaye piyasalarında ticaretinin yapılması işlemidir. İkincil piyasaların sağlıklı işleyebilmesi için, dünya standartlarına uygun bir sermaye ve para piyasası mevzuatı, aracı kurumların (brokerage) işleyişinin standartlara uygun ve şeffaf-hesap verebilir olması ve etkin bir devlet gözetim ve denetimi gerekmektedir.

İkinci el piyasa olarak da tanımlanan bu piyasaların en belirgin özelliği, sermaye piyasalarından birincil piyasalara likit, uzun vadeli, sürekli ve görece düşük maliyetli kaynak temin etmesidir. İkincil piyasası gelişmemiş ya da olmayan ekonomilerde tek fon kaynağı, kısa vadeli fonların temin edildiği para piyasalarıdır. Doğallıkla, kısa vadeli fonların uzun vadeli kredi şeklinde verilmesi kreditörler açısından ciddi bir risk kaynağı oluşturmaktadır. Kaynak-Kullanım dengesizliği (mismatcing) olarak adlandırılan çok tehlikeli bir finansal türbülansa girmemek için ikincil piyasaların örgütlenmesi olmazsa olmaz bir durum arz etmektedir. Örneğin, 1980 lerin başlarında ABD konut kredi piyasasında patlak veren kredi ve tasarruf birlikleri (Loan and Saving Associations) krizinin temel nedeni tam da bu idi. Başka bir ifadeyle, konut kredi sektöründe uzmanlaşmış bu birlikler mevduattan besleniyor ancak mortgage olarak uzun vadeli kredi vermekteydi. Daha da ötesi bu dönemlerde verilen kredilerin tümü sabit faiz üzerinden verilmekteydi. Enflasyon oranlarının aniden artması ve volatilitenin yüksek olması nedeniyle, sabit faizle uzun vadeli verilen mortgage (tutsat) alacakları hızla reel olarak değer yitirmiş ve bu birlikler ancak hükümet desteğiyle ayakta kalabilmişlerdir.

Türkiye de hali hazırda verilen konut ipotek kredilerinin fonlanma kaynağı mevduatlardır. Ve verilen kredilerin tümüne yakını sabit faiz oranlarından kullandırılmaktadır. Dolayısıyla, ülkemizdeki kreditörler için de ABD de yaşanan duruma benzer bir risk söz konusudur. Bu riskin minimize edilmesi için, değişken faizli konut kredilerinin teşvik edilip riskin paylaşılması ve ikincil piyasaların hızla organize edilmesi gerekmektedir.

Abdülkadir Gülşen

Öğretim Görevlisi

Kocatepe Üniversitesi

Seçenekler
Yazdırılabilir şekli göster Sayfayı E-Mail olarak gönder
Stil
Normal Hybrid-Şeklinde gösterime geç Ağaç şeklinde gösterime geç

11-06-2008, 23:08	#1 (permalink)
AnKaRaLiM	İkİncİl Pİyasalar Ve Mortgage İKİNCİL PİYASALAR VE MORTGAGE Literatürde secondary markets olarak tanımlanan ikincil piyasalar, birincil piyasalarda (primary markets) ilk kez ihracı yapılan menkul kıymetlerin sermaye piyasalarında ticaretinin yapılması işlemidir. İkincil piyasaların sağlıklı işleyebilmesi için, dünya standartlarına uygun bir sermaye ve para piyasası mevzuatı, aracı kurumların (brokerage) işleyişinin standartlara uygun ve şeffaf-hesap verebilir olması ve etkin bir devlet gözetim ve denetimi gerekmektedir. İkinci el piyasa olarak da tanımlanan bu piyasaların en belirgin özelliği, sermaye piyasalarından birincil piyasalara likit, uzun vadeli, sürekli ve görece düşük maliyetli kaynak temin etmesidir. İkincil piyasası gelişmemiş ya da olmayan ekonomilerde tek fon kaynağı, kısa vadeli fonların temin edildiği para piyasalarıdır. Doğallıkla, kısa vadeli fonların uzun vadeli kredi şeklinde verilmesi kreditörler açısından ciddi bir risk kaynağı oluşturmaktadır. Kaynak-Kullanım dengesizliği (mismatcing) olarak adlandırılan çok tehlikeli bir finansal türbülansa girmemek için ikincil piyasaların örgütlenmesi olmazsa olmaz bir durum arz etmektedir. Örneğin, 1980 lerin başlarında ABD konut kredi piyasasında patlak veren kredi ve tasarruf birlikleri (Loan and Saving Associations) krizinin temel nedeni tam da bu idi. Başka bir ifadeyle, konut kredi sektöründe uzmanlaşmış bu birlikler mevduattan besleniyor ancak mortgage olarak uzun vadeli kredi vermekteydi. Daha da ötesi bu dönemlerde verilen kredilerin tümü sabit faiz üzerinden verilmekteydi. Enflasyon oranlarının aniden artması ve volatilitenin yüksek olması nedeniyle, sabit faizle uzun vadeli verilen mortgage (tutsat) alacakları hızla reel olarak değer yitirmiş ve bu birlikler ancak hükümet desteğiyle ayakta kalabilmişlerdir. Türkiye de hali hazırda verilen konut ipotek kredilerinin fonlanma kaynağı mevduatlardır. Ve verilen kredilerin tümüne yakını sabit faiz oranlarından kullandırılmaktadır. Dolayısıyla, ülkemizdeki kreditörler için de ABD de yaşanan duruma benzer bir risk söz konusudur. Bu riskin minimize edilmesi için, değişken faizli konut kredilerinin teşvik edilip riskin paylaşılması ve ikincil piyasaların hızla organize edilmesi gerekmektedir. Abdülkadir Gülşen Öğretim Görevlisi Kocatepe Üniversitesi __________________ Gökyüzünde değilsin yalnız Bir yanın ay bir yanın yıldız Efsaneler yerde sürünsün Kartalım göklerde süzülsün Beşiktaşlıyız Beşiktaşlı Anlayamaz kimse bu aşkı Bekçisiyiz Kopsa Kıyamet Siyah beyaz bize emanet ! Sen neredeysen oradayız biz Ne dağlar engel ne de deniz Sonunda ölüm bile olsa Son nefeste bilki senleyiz

Konuyu Toplam 1 Üye okuyor. (0 Kayıtlı üye ve 1 Misafir)